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股票配资管理系统 中小银行月末加入抢票 票据利率跳水 市场再现接近“0”利率

发布日期:2025-08-01 21:30    点击次数:115

  

股票配资管理系统 中小银行月末加入抢票 票据利率跳水 市场再现接近“0”利率

  临近7月末,票据利率再度跳水,而今年的下行幅度之大股票配资管理系统,市场出现了接近“0”利率。在大行收票之外,业内人士指出,以农商行为代表的中小机构需求强劲,或反映7月信贷投放不足。

  今日开盘,1个月期国股承兑票据利率即降至0.01%。此后,各个期限的票据利率普遍下行,2个月期亦降至0.01%,3个月期与6个月期的分别最低降至0.20%。

图:近日国股承兑1个月期票据行情

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  事实上,昨日票据利率已发生跳水。7月29日,2个月期国股银票下行55BP至0.20%,3个月期国股银票下行27BP至0.70%,6个月期下行16BP至0.50%。

  7月以来,大行持续买票。根据华西证券宏观固收研究团队的统计,在7月第4周(7月21-25日),大行净买入票据超过2100亿,7月累计净买入超过5000亿,而2024年7月同期累计净买入为1200多亿。

  票据业内人士分析指出,临近月末,大行收票需求降温,而以农商行为代表的中小机构需求强劲,成为买入主力。尽管供给回升但市场供给依然匮乏,供不应求之下,票据利率全线跳水下行。

  票据利率走势历来被用以观察当月实体经济的信贷需求变化,进而可对信贷需求乃至经济基本面作出前瞻性预测。同时,银行的信贷投放具有明显的季节性特征。

  兴业研究此前的报告表示,银行对票据需求仍是票据利率的主要矛盾,而6个月票据利率与PMI指数呈现较强的相关性。当经济基本面好转时,企业经营贸易活动活跃,企业开票意愿增加,在一级市场新增了票据供给。同时,居民和企业的信贷需求较高,银行对票据的需求下降,在二级市场卖出票据以置换信贷额度。

  业内人士指出,7月为信贷小月,与今年7月末票据利率跳水相同,去年7月末票据利率也出现跳水行情。但今年短期票据利率降至接近0利率的水平,反映7月信贷投放或大幅低于预期,银行月末对票据的需求强烈。

  在下行至极致的低位后,今日午后出票机构增多,票据利率迎来反弹。截至下午16:30,2个月至6个月期的票据利率上行20-30BP不等,6个月期票据利率反弹25BP至0.45%,而1个月期票据利率依然为0.01%。

  从历史6个月票据利率走势来看,曾三次低于0.40%,但都发生在2023年以前,彼时票据的最长期限还是1年。业内人士认为,尽管今日票据利率跳水后反弹回到0.40%以上,某种程度上依然是历史最低水平。

  复盘往年8月的票据走势,月初高开后再走低概率较高。普兰金服认为,从本月部分银行临时加规模来看,贷款投放严重不足,预判8月信贷难以明显改善。预计票据利率在明后天修复反弹股票配资管理系统,此后再度下行。



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